Sondeo DF: economistas ven desaceleración profunda y proyectan PIB tendencial bajo 4%

La economía acumula un crecimiento de 2,5% en los primeros cuatro meses del año. Y si bien el gobierno espera que la actividad se expanda 3,4%, la última Encuesta de Expectativas del Banco Central puso paños fríos a esos pronósticos, ya que mostró que el mercado prevé que el Producto Interno Bruto (PIB) llegará a solo 3% en 2014 y, de hecho, no se descarta que la desaceleración se traduzca en que sea menor a dicha cifra.

Es más, hoy el Banco Central entregará el segundo Informe de Política Monetaria (IPoM) del año y los expertos proyectan que recorte el rango de expansión previsto para el PIB de 3% y 4% para el año a uno de 2,75% y 3,75%, aunque otros apuestan que lo situará entre 2,5% y 3,5%.

El punto será también el perfil del crecimiento de la actividad. Porque si bien tanto el presidente del instituto emisor, Rodrigo Vergara, como el ministro de Hacienda, Alberto Arenas, han señalado que el ciclo económico irá de menos a más este año, ya se empieza a percibir a nivel de analistas dudas sobre el impacto y prolongación de este episodio de menor actividad.

Un sondeo realizado por Diario Financiero, por ejemplo, reveló que el 58,8% de los 34 economistas locales que respondieron, califican el proceso de desaceleración como “fuerte”, 32% moderado y sólo un 8,8% lo califica como suave. En cuanto a si esto se debe a factores internos o externos, un 62% se inclina por la primera opción, mientras que el 38,8% apunta a factores externos.

En el desglose, los encuestados afirman que entre las principales causas de la desaceleración interna de la actividad esta la “incertidumbre” que ha generado la reforma tributaria para el desarrollo de las inversiones. A ello, se suma el término del ciclo minero y la desaceleración del consumo y el deterioro de las expectativas. “Las reformas implican cambios en las reglas del juego y que mientras no se tenga claridad respecto de ellas, importantes decisiones de ahorro e inversión se frenan y se postergan con la consiguiente desaceleración de la economía”, coinciden los expertos.

Mientras que las razones externas se encuentra la inestabilidad en la recuperación de los países de la zona euro y las perspectivas futura dela economía China.

PIB tendencial y cobre


A fines de julio se conformaran los comités de PIB tendencial y del precio de cobre de largo. Ambas instancias tienen como objetivo entregar sus cálculos y proyecciones de esas variables que son claves para que Hacienda elabore el Presupuesto de la Nación. En ese ámbito, para la elaboración del erario 2014, el gobierno de Sebastián Piñera consideró un PIB potencial de 4,8%, mientras que el precio del cobre de largo plazo lo situó en 
US$ 3,04 la libra.

No obstante, los expertos consultados por DF pronostican una fuerte caída en el PIB tendencial de este año: el 47,1% espera que se ubique entre 3% y 3,4%, mientras que un 17,6% lo ve en niveles de entre 3,5% y 3,9%. Es decir, un 64,7% espera que el PIB tendencial se ubique bajo 4% para la realización de la ley de presupuestos 2015. Sólo un 8,8% espera que se sitúe en niveles similares al de años anteriores: entre 4,5% y 4,9%.

Sobre el cobre de largo plazo, el 76,5% de los encuestados prevé un precio de metal entre 
US$ 2,5 y US$ 3,0 la libra; mientras que un 11,8% lo sitúa entre US$ 3,1 y 
US$ 3,4 la libra.